Cambio de rumbo en los tipos de interés

Después de que en 2023 los tipos de interés de la Eurozona escalasen hasta el 4,5% como consecuencia de la estrategia desplegada por el Banco Central Europeo (BCE) para combatir la escalada de la inflación, azuzada por los conflictos bélicos y la escasez de materias primas, en este 2024 la senda seguida por el precio del dinero ha sido la contraria.

Entre los meses de junio y diciembre, la institución que preside la francesa Christine Lagarde acordó cuatro bajadas de tipos, para dejar la tasa oficial en el 3%. En esta ocasión, el alivio en las tensiones inflacionistas fue la razón para la relajación de la política monetaria. El BCE tiene el mandato de mantener la inflación en el 2%, tasa que se considera idónea para un crecimiento económico 'sano'.

La del BCE ha sido este año una estrategia similar a la puesta en práctica por la Reserva Federal estadounidense, que inicio el año en una tasa del 5,25% y llegó a la recta final del año camino del 4%.

Los precios se situaron en septiembre en la Eurozona con una tasa de incremento anual del 1,7%, dato que sirvió para reforzar la confianza del eurobanco para decretar la tercera bajada de tipos al entender que el proceso desinflacionario «está encarrilado». Advirtió de que puede producirse un leve repunte a corto plazo, pero en cualquier casos aseguró ver los riesgos «equilibrados».

Consecuencia directa de la marcha del precio del dinero ha sido la dirección seguida por el euríbor. El principal indicador hipotecario ha tocado este año su nivel más bajo en más de 24 meses, al situarse en noviembre por debajo del 2,50%. Si bien la mayoría de los préstamos para la compra de vivienda que se formalizan actualmente son a tipo fijo, la bolsa de créditos vivos está ampliamente referenciada a tipo variable. Y es el estado concreto de estos últimos el que marca la pauta para los fijos.

La bajada de tipos busca, según el manual, contrarrestar el riesgo de desaceleración económica que se cierne sobre la zona euro, con su principal locomotora, Alemania, caminando en el alambre que separa el crecimiento nimio de la recesión.

Créditos (hipotecarios y para el consumo) más baratos y depósitos menos rentables son las principales consecuencias directas de la bajada de tipos para los ciudadanos. Por otro lado, el diferencial con Estados Unidos se traduce en un euro más débil frente al dólar, lo que encarece tanto los viajes fuera de la región como las importaciones. Favorece, eso sí, las exportaciones, como ha sucedido en este 2024, en el que todo el año han ido camino del récord.